Все в IT!
В "сбере" вроде бы продолжают активно сокращать штат IT-специалистов?
IT-сектор осенью испугался. Но есть и поводы для оптимизмаВ последние месяцы айтишников прилично тряхнуло. Минфин захотел отменить нулевой НДС на продажу ПО и поднять льготные страховые взносы почти вдвое — с 7,6% до 15%. На фоне высокой ключевой ставки и урезания корпоративных бюджетов это стало последней каплей: рынок испугался, что сектор потеряет рентабельность.
Акции разработчиков дружно пошли вниз — по итогам года просадка у большинства бумаг от 25% до 50%.
Затем ситуация хоть немного, но смягчилась: правительство решило сохранить льготу по НДС хотя бы на ближайшие годы. Наверняка к этому вопросу еще вернутся, однако повышение вряд ли будет резким.
Не подобрать ли на фоне такого небольшого позитива просевших айтишников? Давайте посмотрим на тех, которые сейчас по EV/EBITDA стоят дешевле всех.
Softline #SOFL по результатам первого полугодия 2025 года активно растёт в ширину: собственные решения +26% г/г, партнёрские продажи — без изменений. Но расходы на персонал съели часть прибыли, а операционная маржа просела.Свободный денежный поток остаётся отрицательным, долг вырос до ₽22 млрд, ND/EBITDA — 2,2×. Компания вкладывается в новые направления (ИИ, промышленное ПО, инфраструктура) и проводит серию M&A.
История в целом рискованная, но дешёвая по мультипликаторам: EV/EBITDA ~6,7×. Потенциал есть, если айтишник покажет устойчивый кэш-флоу.
Диасофт #DIAS за первый квартал 2025 финансового года нарастил выручку на 12%. Контрактная база +23%, но EBITDA −29%, прибыль −49%. Компания наращивает разработки, что давит на маржу. Однако долговая нагрузка нулевая, и кэш есть.Это типичная история «вложений на будущее»: бизнес стагнирует, прибыль временно сжата. При восстановлении маржи в 2026 апсайд может быть ощутим.
У IVA Technologies #IVAT по результатам первого полугодия 2025 выручка стабильна (~₽1 млрд), EBITDA +11%, операционный денежный поток вырос в 3,5 раза. Капвложения увеличились на 75%, деньги идут в новые продукты.При этом ND/EBITDA всего 0,27×, да и долгов почти нет. В итоге это компактная компания с чистым балансом и акцентом на R&D — ставка на рост к 2026 году.
Positive Technologies #POSI пожалуй, главный позитив сектора в прямом смысле, если справятся с прогнозом.За 1П2025 отгрузки выросли с ₽4,9 млрд до ₽7,4 млрд, почти на 50% г/г. Долговая нагрузка — на уровне Софтлайна (ND/EBITDA 2,3×), но оценка EV/EBITDA почти в два раза выше выше.
Причина простая: маржинальность кратно выше, и компания продолжает показывать устойчивый рост прибыли.
По прогнозу, выручка за 2025 год составит 33–35–38 млрд ₽ — и менеджмент этот диапазон подтвердил.
Теперь ждём отчёт за 9 месяцев, чтобы понять, успевает ли компания идти в ногу с гайденсом.
Отдельный драйвер — возможное выделение отдельных направлений в самостоятельные структуры. Если реализуют, это может ускорить рост как самих продуктов, так и всей группы. А что они рассказали на ежегодной конференции писали тут.
А если мне хочется надежности? Для таких случаев есть Яндекс #YDEX. Он, как и раньше, фаворит сектора. Компания заработала ₽1 трлн выручки за 9 месяцев (+33%), EBITDA-маржа 21%, долговая нагрузка почти нулевая.При этом бизнес диверсифицирован, реклама больше не единственный драйвер, а денежный поток стабильно растёт. Мы недавно разбирали его последний отчет — позиция остаётся прежней: это не дешёвая, но надёжная ставка в секторе.
Вывод. IT-рынок пока что выдохнул: НДС пока не тронули. Но проблемы никуда не делись — высокая ставка, давление на маржу и слабый спрос. Идеи есть, но выбирать нужно точечно.- Как сообщает Forbes, 29‑летняя Луана Лопес Лара официально стала самой молодой в мире женщиной-миллиардершей, нажившей богатство собственными силами. Луана Лопес Лара начинала карьеру в балете и выступала на престижных европейских сценах, однако решила уйти в ИТ. Бывшая профессиональная балерина достигла этого статуса благодаря стремительному росту оценки ее стартапа Kalshi до 11 миллиардов долларов.
Согласно данным журнала, личный капитал Луаны сейчас оценивается в 1,3 миллиарда долларов. Это позволило ей потеснить в рейтинге предыдущего лидера - 31‑летнюю соосновательницу Scale AI Люси Го, а также обойти по темпам обогащения звезд мировой величины, таких как певица Тейлор Свифт. Однако путь бразильянки к вершине финансового мира начался в совершенно иной среде - в жестоком мире классического балета.
Луана родилась в Бразилии в семье технической интеллигенции: ее мать была учительницей математики, а отец - инженером-электриком. Именно родители привили ей любовь к точным наукам и амбиции стать "следующим Стивом Джобсом". Однако юность девушки прошла в изнурительных тренировках в престижной школе Большого театра в Бразилии. Как отмечает Forbes, Луана называет школьные годы самыми интенсивными в своей жизни. Расписание было безжалостным: с 7 утра до полудня она занималась общеобразовательными предметами, а с часа дня до 9 вечера - балетом.
Несмотря на физические нагрузки, девушка демонстрировала отличные успехи в учебе. Она ночами готовилась к академическим соревнованиям, выиграв золото на национальной олимпиаде по астрономии и бронзу на математической олимпиаде. Окончив школу, Луана девять месяцев проработала профессиональной балериной в Австрии, но в конце концов решила повесить пуанты на гвоздь и уехать в США.
Путь к Уолл-стрит.
В Соединенных Штатах Луана поступила в знаменитый Массачусетский технологический институт, где изучала информатику. В университете она познакомилась с Тариком Мансуром, выходцем из Ливана, который стал ее близким другом и впоследствии - бизнес-партнером. Во время совместной стажировки в Нью-Йорке у них возникла идея создания Kalshi - онлайн-платформы, которая позволяет пользователям делать ставки на будущие события, такие как выборы, спортивные игры или даже помолвки знаменитостей.
Реализация идеи оказалась сложной задачей. Партнеры столкнулись с необходимостью получения разрешения федеральных властей США, поскольку рынки прогнозов находятся под пристальным контролем государства. Молодые основатели обратились в более чем 40 юридических фирм, но все отказались им помогать из-за их молодости и масштаба риска.
"Два года у нас не было ни одного продукта… и если бы мы не получили разрешения, стоимость компании упала бы до нуля", - рассказала предпринимательница. Ситуация осложнялась пандемией: Луана пыталась строить бизнес из Лондона, а Тарик находился в Бейруте.
Тем не менее упорство принесло плоды. Компания не только получила лицензию, но и выиграла суд против Комиссии по торговле товарными фьючерсами, что позволило платформе осенью 2024 года легально принимать ставки на результаты выборов в США.
В преддверии выборов пользователи Kalshi поставили на кандидатов более $500 миллионов и правильно предсказали победу президента Трампа. В результате популярность сервиса резко возросла. Согласно информации издания, недавний раунд инвестиций увеличил оценку Kalshi в пять раз — до $11 миллиардов. Сегодня Луана Лопес Лара владеет 12% акций компании.
Инвесторы убеждены, что именно балетная закалка помогла Луане выстоять. "Мало где так учат слышать "нет" и все равно идти вперед, как в профессиональном балете" - цитирует Forbes одного из инвесторов. "Луана рано научилась настойчивости и грации… и перенесла эту спокойную уверенность в построение бизнеса".
Согласно данным журнала, личный капитал Луаны сейчас оценивается в 1,3 миллиарда долларов. Это позволило ей потеснить в рейтинге предыдущего лидера - 31‑летнюю соосновательницу Scale AI Люси Го, а также обойти по темпам обогащения звезд мировой величины, таких как певица Тейлор Свифт. Однако путь бразильянки к вершине финансового мира начался в совершенно иной среде - в жестоком мире классического балета.
Луана родилась в Бразилии в семье технической интеллигенции: ее мать была учительницей математики, а отец - инженером-электриком. Именно родители привили ей любовь к точным наукам и амбиции стать "следующим Стивом Джобсом". Однако юность девушки прошла в изнурительных тренировках в престижной школе Большого театра в Бразилии. Как отмечает Forbes, Луана называет школьные годы самыми интенсивными в своей жизни. Расписание было безжалостным: с 7 утра до полудня она занималась общеобразовательными предметами, а с часа дня до 9 вечера - балетом.
Несмотря на физические нагрузки, девушка демонстрировала отличные успехи в учебе. Она ночами готовилась к академическим соревнованиям, выиграв золото на национальной олимпиаде по астрономии и бронзу на математической олимпиаде. Окончив школу, Луана девять месяцев проработала профессиональной балериной в Австрии, но в конце концов решила повесить пуанты на гвоздь и уехать в США.
Путь к Уолл-стрит.
В Соединенных Штатах Луана поступила в знаменитый Массачусетский технологический институт, где изучала информатику. В университете она познакомилась с Тариком Мансуром, выходцем из Ливана, который стал ее близким другом и впоследствии - бизнес-партнером. Во время совместной стажировки в Нью-Йорке у них возникла идея создания Kalshi - онлайн-платформы, которая позволяет пользователям делать ставки на будущие события, такие как выборы, спортивные игры или даже помолвки знаменитостей.
Реализация идеи оказалась сложной задачей. Партнеры столкнулись с необходимостью получения разрешения федеральных властей США, поскольку рынки прогнозов находятся под пристальным контролем государства. Молодые основатели обратились в более чем 40 юридических фирм, но все отказались им помогать из-за их молодости и масштаба риска.
"Два года у нас не было ни одного продукта… и если бы мы не получили разрешения, стоимость компании упала бы до нуля", - рассказала предпринимательница. Ситуация осложнялась пандемией: Луана пыталась строить бизнес из Лондона, а Тарик находился в Бейруте.
Тем не менее упорство принесло плоды. Компания не только получила лицензию, но и выиграла суд против Комиссии по торговле товарными фьючерсами, что позволило платформе осенью 2024 года легально принимать ставки на результаты выборов в США.
В преддверии выборов пользователи Kalshi поставили на кандидатов более $500 миллионов и правильно предсказали победу президента Трампа. В результате популярность сервиса резко возросла. Согласно информации издания, недавний раунд инвестиций увеличил оценку Kalshi в пять раз — до $11 миллиардов. Сегодня Луана Лопес Лара владеет 12% акций компании.
Инвесторы убеждены, что именно балетная закалка помогла Луане выстоять. "Мало где так учат слышать "нет" и все равно идти вперед, как в профессиональном балете" - цитирует Forbes одного из инвесторов. "Луана рано научилась настойчивости и грации… и перенесла эту спокойную уверенность в построение бизнеса".
У вас нет необходимых прав для просмотра вложений в этом сообщении.
Кто сейчас на конференции
Сейчас этот форум просматривают: нет зарегистрированных пользователей и 7 гостей
